Это как говорили раньше в старой Одессе - это две большие разницы.
Если должно Государство и не может отдать по каким то причинам (например курс $ скакнул в небеса, нефть стала бесплатной), то тут 100% дефолт и распродажа активов Государства по бросовым ценам, либо западный кредит на скотских условиях, как при Ельцине, и тогда можно Государством вертеть как хочешь, деваться некуда, короче полный
А если некоторый частный бизнес не может отдать долги, то тут уже есть варианты. Либо бизнес идет с потрохами кредиторам за границу, либо само государство может его прокредитовать через интересный фонд ФНБ, под низкий %, под конкретные цели, но не напрямую, а через доверенные банки. И, соответственно, фактически стать собственником этого бизнеса. Если весь крупный частный бизнес пойдет банкротиться по первому варианту, то это также приведет к дефолту самого государства в будущем.